国联证券:维持中国中药买入评级 目标价5.48港元

作者:来淘车
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国联证券:维持中国中药买入评级 目标价5.48港元

  国联证券发布研究报告称,维持中国中药(00570)“买入”评级,国标持续公布下行业边际改善,调整2023-2024年净利润至20.02/26.51亿元,新增2025年归母净利润为34.45亿元,3年CAGR为65.19%。鉴于国家持续推动中医药渗透率提升,公司为配方颗粒龙头且中药全产业链优势为行业领先水平,予目标价5.48港元。

  报告中称,国家药监局发布《关于结束中药配方颗粒试点工作的公告》,2022年行业进入企标转国或省标的切换期,受标准数量不足与临床终端需求短期下行,公司2022年配方颗粒业务下滑。在国标与省标持续公布下,截至2023年3月24日,公司旗下广东一方配方颗粒销售备案数超过300个的省份达25个,江阴天江销售备案数超过300个的省份达24个,同时叠加2023年常规门诊量上升带动终端需求量上涨,公司2023年配方颗粒业绩有望快速增长。

  该行提到,国家持续提升中医药渗透率,同时国务院发布门诊共济制度后,截至2023年3月24日,有13个省市支持将中医门诊或日间诊疗纳入医保统筹支付范围,该行认为中医药在医疗机构端有望高速发展,中药饮片、配方颗粒与优势中成药的需求或将快速上升。公司作为配方颗粒龙头企业,以配方颗粒业务为核心,布局中药全产业链,包括中药材种植、饮片生产、中成药、中药大健康与国医馆等,打造中药产业闭环发展模式,有望驱动公司业绩长期增长。

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