董秘的新烦恼

作者:来淘车
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  来源:上海证券报

  ◎记者 吴正懿

  “要碰上有关市场热点业务的频繁来访,我一定想办法‘躲开’,不然早晚会惹上麻烦。”2月23日晚,看到奥联电子(维权)被证监会立案调查的信息,某资深的上市公司董秘向上海证券报记者发来一条微信。

  奥联电子虽未披露案由,但舆论普遍认为,这与公司跨界切入钙钛矿业务的合作方“履历造假”事件有关。

  “我们公司之前涉及的新业务,也属于当时市场关注的热门板块。披露相关信息后,一段时间内几乎每天都有投资者申请来访调研。高峰期内,平均每天要婉拒两三拨人。”前述董秘说,“那段时间,从想办法回避到频繁拒绝,都快有明星偶像负担了。”

  这是当下A股市场涉热门概念公司董秘的普遍性困扰。从券商、公募基金到私募机构、游资,热门公司的董秘被多路机构邀约,来访者的用意不言自明。

  业内人士担忧的是,这种点对点的“闭门会”信息交流,会增大信息披露的合规风险,造成信息不对称,进而可能干扰市场秩序。随着全面注册制实施,违法违规成本抬升,对上市公司治理能力及董秘履职能力提出了更高的要求。

  “点对点”路演饭局,如何取舍?

  今年以来,上市公司路演调研及券商策略会热度陡升,不少公司高管忙着“赶场”。过去几周,一家浙江上市公司的年轻董秘频繁参加券商策略会及各类路演,每到一处都有众星捧月般的感觉,“有些莫名的兴奋”。

  另有热门公司董秘告诉记者:“前段时间,几乎天天有人找我吃饭,不少机构投资者也发来调研申请,光是婉拒这些邀约就消耗了不少精力。”

  资本热浪扑面而来,有的董秘忙着路演接待,也有的董秘考虑的是如何回避。比如,对于各路投资者的调研请求,有董秘干脆“统一口径”回复:公司业务涉及二级市场热点,根据监管要求,暂不适宜对外发布信息,近期暂不组织线下调研。

  有经验的董秘称,公司业务和股价处在风口期时,除了机构投资者申请调研之外,还有各路私募、游资会通过各种关系约饭局,多数时候还是避避风头比较安全。不过,券商是董秘的资本生态伙伴,有时候董秘也会碍于情面,选择性地参加一两场策略会。

  恰逢市场热点,这些参会董秘的行程被安排得妥帖且紧凑。据介绍,在近期某券商组织的策略会上,该董秘一个下午参加了三场活动,包括一次午餐沟通会。“那顿饭都没吃好,满脑子都在考虑,在合规前提下,如何回答对方的提问。”

  据记者了解,“1对1”“小范围”专场,是券商策略会的标配。这些闭门会的参会人员,除了上市公司高管,主要是公募基金、大型私募机构等资方。有券商人士告诉记者,券商提供的重要增值服务之一,就是给资方对接上市公司资源,“这种小范围沟通是许多资方想要的”。

  近期,在某景区召开的某券商研究所主办的策略会,也安排了“一对多”、行业分论坛等环节,邀请了不少上市公司董事长、高管参与。值得一提的是,议程中特别提示,本次会议为非公开交流活动,仅面向签约机构客户、定向邀请客户,未经授权严禁录音、记录、转发及解读,营造出满满的神秘感。主论坛和分论坛会议室均爆满,参会的投资者“如饥似渴”。

  “我们也清楚,投资者都想与上市公司有直接的交流。”一位参会董秘告诉记者,投资者参加这种会的目的性很强,“没聊过的,想了解下咋回事;聊过的,想进一步挖点信息;没买的,判断靠不靠谱还有没有机会买;买到的,希望听听是拿着还是提前抛了。”

  注册制时代,董秘如何求变?

  热点概念大多昙花一现,但“蹭热点”可能永久留痕。在全面注册制实施的背景下,奥联电子“履历造假”事件,成为A股市场热议的话题。

  “这个舆情事件很有代表性,我第一时间写了份报告给董事长,对事件进行总结分析。”杭州一家上市公司董秘对记者说,客观地看,履历造假的核查应是业务部门启动合作时尽调的责任,并不是董秘的直接责任。但舆情事件发生后,董秘的作用就非常关键了,若处理不好引发监管问责,董秘难辞其咎。

  “很多董事长根本不知道董秘的重要性,甚至认为董秘办是负资产。其实,找到一个专业度高、情商好、沟通能力强的董秘,几百万年薪都不为过。”一家第三方服务机构的高管说,“董秘不好当:股价跌了吧,投资者和老板都不满意,个人在公司难有存在感和价值感;股价涨了吧,投资者蜂拥而至,过程中稍有不当就可能面临监管问询。”

  显而易见,全面注册制实施后,相关市场规则的变化,违法违规成本的进一步增加,对董秘的适应能力及上市公司治理水平提出了更高的要求。

  “董秘这个行业压力大,流动性也很大。如果是明星或热点公司董秘,则更易受到各路资本的追捧,甚至造成高高在上的幻觉。其实,行业在变化,规则在变化,无论如何,董秘都应将合规性放在第一位。”一位资深董秘对记者说,全面注册制实施后,董秘在市值管理、投融资、并购重组等方面的挑战也更大了,需要系统性的学习和提升。

  “资本市场是一个生态圈。作为董秘,应该及时把控风险,做好应急预案。同时,在公司业态发展向好时,也应充分传播企业的价值,努力给投资者带来回报。”该董秘认为,在全面注册制时代,高管团队合规意识、管理水平应进一步提升,真正敬畏市场,做长期主义者。

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