每经记者 张宝莲    

　　1月30日，金种子酒（SH600199，股价27.09元，市值178.2亿元）披露2022年业绩预告，预计亏损1.75亿元~1.95亿元，2021年同期则亏损1.66亿元。

　　虽然与2021年相比，2022年金种子酒的亏损或将扩大。但对公司来说，这依旧是有巨大改变的一年。

　　去年2月初，金种子酒控股股东金种子集团的唯一股东阜阳投发将其持有的金种子集团49%股权，转让给华润战略投资有限公司（以下简称华润战投），并于去年6月24日完成49%股权转让相关事项审批以及工商变更登记手续。2022年11月，三位华润系高管接管了金种子酒总经理、副总经理、财务总监的职位。

　　对于2022年的亏损原因，公司表示：“报告期，公司启动了组织、品牌、产品等业务的重塑工作，市场处于适应调整期。”

　　预计去年亏损额扩大

　　1月30日，金种子酒在2022年业绩预告中表示，2022年预亏1.75亿元至1.95亿元，与2021年相比，金种子酒的亏损或将扩大。

　　翻看金种子酒2021年的财报数据可以发现，2021年公司中高端白酒营业收入3.43亿元，同比增长32.34%，普通白酒实现营业收入3.95亿元，普通白酒的销售规模高于中高端白酒。

　　值得一提的是，在华润入局金种子后，公司的产品销售结构发生了改变，2022年经营数据披露，在2022年前三季度中，中高端酒的营业收入均超过普通白酒的营业收入。

　　分区域来看，2021年，金种子酒在安徽省内实现营业收入11.07亿元，同比增长18.37%，省外营业收入0.89亿元，同比增长1.28%。由此看来，2021年，金种子酒在开拓省外市场方面的表现并不算出色。

　　作为徽酒四朵金花之一的金种子酒，曾也风头无两，但是高光时刻依然停留在十年前。

　　2012年，金种子酒在“禁酒令”等规定影响下，实现营业收入22.94亿元，同比增长近30%，但是公司营收规模在接下来的十年里呈现收缩趋势。2021年，金种子酒实现营业收入12.11亿元，净利润亏损1.66亿元。无论是营业收入规模，还是盈利能力，金种子酒与同期的古井贡酒（SZ000596，股价287.59元，市值1520亿元）、泸州老窖（SZ000568，股价249.23元，市值3668亿元）、口子窖（SH603589，股价57.18元，市值343亿元）存有较大差距。

　　以2022年中期报告为例，泸州老窖、古井贡酒、口子窖、金种子酒分别实现归母净利润55.32亿元、19.19亿元、7.39亿元、-0.55亿元。金种子酒是四家酒企中唯一一家亏损企业。

　　华润入局能否改变颓势？

　　2022年，金种子酒的控股股东金种子集团迎来了股权变动，通过引入华润战投试图为金种子酒重振徽酒龙头的辉煌。市场预计金种子酒将依托华润系遍布全国的渠道优势打开销量。

　　随后，金种子酒也发生了一系列人事变动。其中，何秀侠担任金种子酒总经理、何武勇担任副总经理、金昊担任财务总监。从三位高管履历来看，华润系或希望在营销、人力资源以及财务上为金种子酒打开局面。此外，金种子六名董事中，华润系占了3席，这也意味着华润将深度参与到公司的战略发展与经营决策中。

　　对于华润系来说，布局金种子酒是自己在白酒版图上扩张的重要一点。华润集团跨界投资白酒有着优秀的历史表现，在2018年受让山西汾酒（SH600809，股价296.93元，市值3623亿元）11.45%股权后，山西汾酒业绩持续增长，2019年营收突破百亿元大关，2022年前三季度实现营业收入221.44亿元，市值也突破了3600亿元。

　　金种子酒能否在华润系的引导与支持下改变以往的颓势？

　　根据金种子酒的“十四五”发展战略规划，到“十四五”末，实现销售收入50亿元，其中2020年~2022年是战略调整期，2022年~2024年是战略发展期，2024年~2025年是战略腾飞期。按照规划安排，金种子酒的战略调整期已经成为过去。

　　而2023年，即是金种子酒迈入战略发展期的第一年。在产品、人才、组织、财务、渠道等方面，金种子酒能否有更深一步的发展，值得持续关注。

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