宏观经济方面，美国劳动力市场边际软化，失业率小幅回落。美国3月非农就业新增23.6万人，高于预期值23万人，低于前值32.6万人；2月职位空缺为993.1万人，为2021年6月以来首次降至1000万以下；3月ADP就业人数增加14.5万人，低于市场预期。同时，失业率降至3.5%，前值为3.6%，就业人数增加抵消了劳动参与率回升的上拉力。

　　美国制造业与服务业PMI均不及预期，经济活动疲态渐显。美国3月制造业PMI指数录得46.3，低于预期值47.5；ISM服务业新订单指数52.2，较前值62.6大幅下降，创三个月新低。虽然当前仍在扩张区间，但增速大幅放缓。随着利率持续处于高位，服务业数据可能会进一步降低市场对经济前景的预期。

　　主要指数相关情况

　　1、 一周指数表现

　　上周，纳斯达克100指数整周下跌0.90%。标普500指数整周下跌0.10%，其覆盖的11个行业板块有5个上涨。其中，公共事业领涨3.11%，工业领跌3.37%。

　　2、 配置建议

　　美股：截至4月5日，美联储总资产规模连续两周回落，除BTFP工具外，贴现窗口、FDIC贷款、FIMA工具使用量均持续回落，表明银行业流动性压力有所缓解。银行存款外流至货币基金的步伐也已放缓，公众不再过度关注从中小银行取款。但地区银行的股价依然低迷，表明市场对存款损失、资本成本变高以及可能的更严格的监管的担忧。截至4月8日，CME预期美联储5月加息25BP的概率从48.4%进一步上升至71.2%，6月将利率维持在5%以上的概率为69.7%。但市场仍预期年内仍有36.7%的概率降息50BP。去年11月以来，市场预期“抢跑”推动的金融条件宽松近期已经明显收紧，年初以来的美国经济改善在信用收缩的背景下或无法持续，主要经济数据如ISM服务业PMI的再度回落也进一步说明经济下行压力的增加，目前看下半年衰退压力可能会加大。另一方面，上周公布的职位空缺和3月非农也显示就业市场开始降温，供需缺口继续弥合，有助化解通胀的最后“堡垒”，即超级核心通胀的服务价格。

　　全球市场：股票继续流出，债券继续流入，货币市场继续流入；美股转为流入，发达欧洲继续流出，新兴市场转为流出；

　　跨资产：全球股票继续流出，债券继续流入，货币市场继续流入。上周全球股票型基金继续流出9.1亿美元（vs．上上周流出51.63亿美元）；债券基金继续流入140.53亿美元（vs．上上周流入23.47亿美元）；货币基金继续流入877.94亿美元（vs．上上周流入600.73亿美元）。

　　跨市场：美股转为流入，发达欧洲继续流出，日本转为流出，新兴市场转为流出。美股上周转为流入13.82亿美元（vs．上上周流出58.22亿美元），发达欧洲继续流出4.19亿美元（vs．上上周流出5.89亿美元），日本股市转为流出10.14亿美元（vs．上上周流入0.81亿美元），新兴市场转为流出3.81亿美元（vs．上上周流入7.51亿美元）。

　　美国内部，美股ETF基金流入11.33亿美元（vs．上上周流出21.19亿美元）；美国高收益债流入39.19亿美元（vs．上上周流出23.30亿美元）。

　　博时标普500ETF（513500）是国内跟踪美国标普500指数的ETF产品。通过ETF这一具有低廉管理成本、高效申赎交易模式的投资工具，帮助国内投资人捕捉美股成长收益。也可以选择博时标普500ETF联接基金（A 050025 ，C 006075）。美国标普500指数是国际市场公认的美股风向标，覆盖美国11个行业500多家代表性上市公司，集中在市场的大盘股，约占美国股票市场总市值的80%。

　　博时纳斯达克100指数是国内跟踪美国纳斯达克100指数的产品。根据纳斯达克指数官网数据，在行业分布方面，信息技术行业占比为57.87%，是指数的主要组成部分，此外，在消费服务、消费品、医疗保健等行业均有分布。从指数前十大个股来看，均为优质的高科技型企业。

　　免责声明：

　　本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下本报告中的信息或所表达的意见不构成我公司实际的投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议。

　　本报告中的数据出处若未加特别说明，均来自Wind，日期截至2023年4月7日。

　　本报告版权归博时基金管理有限公司所有。

　　投资有风险，请谨慎选择。

　　风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。本材料中所提及的基金详情及购买渠道可在管理人官方网站查询-博时基金-基金产品，博时基金相关业务资质介绍网址为：http://www.bosera.com/column/index.do?classid=00020002000200010007。

　　特有风险提示：本产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

标签：