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　　腾讯2022年第四季度营收1449.5亿元 调整后净利润297.1亿元

　　看图 | 腾讯第四季度营收1449.5亿元，微信视频号使用时长超朋友圈

　　新浪科技讯 3月22日晚间消息，腾讯控股今日发布2022年第四季度及全年财报。财报显示，该公司第四季度营收1449.5亿元，同比增长1%；净利润1062.7亿元，同比增长12%，非国际财务报告准则下，净利润297.1亿元，同比增长19%。 整个2022年，腾讯营收5545.5亿元，同比下滑1%；净利润1882.4亿元，同比下滑16%，非国际财务报告准则下，净利润1156.5亿元，同比下滑7%。

　　财报发布后，腾讯董事长兼CEO马化腾、总裁刘炽平、首席战略官詹姆斯·米歇尔（James Michelle）及CFO罗硕瀚等公司高管召开了财报电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。

　　以下即为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

　　瑞士信贷分析师Kenneth Fong：第一个问题关于广告业务的恢复趋势。我们看到宏观经济的恢复，算法能力出现提高，由此也推升广告业务投资回报率的增长，那么管理层如何预计未来几个季度广告业务的增长恢复情况？哪些垂直行业的增长会是最快的？公司能够在哪些垂直领域获得更大的市场份额？哪些垂直领域会相对较弱一些？

　　第二个问题关于全球人工智能技术竞赛，以及国内外竞争对手所发布的ChatGPT产品。请问公司在这个领域具备哪些竞争优势？可否请管理层介绍一下人工智能生成内容在包括在线游戏和云产品等领域的发展机会和使用场景有哪些？考虑到在高算力GPU方面的限制，公司发展这方面产品的优先项是是什么？主要服务于企业用户还是消费者用户？发展该业务对于公司未来几个季度的财务影响有哪些？

　　詹姆斯·米歇尔：我来回答你关于广告业务发展前景，以及具体各广告类别的情况。总体上看，对于今年中国消费市场恢复前景，广告客户基本上持谨慎乐观的态度。

　　具体来看，单价相对较低的一些产品已经出现比较好的反弹，而对于单价相对较高的一些产品而言，情况有所差异。客户非常了解在过去三年中，中国消费者积累了大量的存款，未来也一定有机会挖掘这些存款。尤其公司也受益于某些行业的增长，包括希望通过利用腾讯短视频模式推广其产品的客户，对于这些客户而言，我们的视频号服务非常具有吸引力。包括奢侈品行业在内的一些客户，希望通过同消费者直接互动的方式，而非经由任何中介，来推广他们的产品，所以小程序推广的方式对于他们而言是最适合的。随着宏观经济的增速加快，某些对于价格比较敏感的客户，可以选择腾讯的移动广告网络服务，投放成本相对较低。

　　关于各广告类别的情况，我们在开场白中也有提到，对于公司广告营收贡献较大的有电商平台，快速消费品，游戏等行业。某些大型电商平台在过去几个月已经恢复在腾讯的广告投放，游戏开发商也可以通过腾讯的小游戏平台推广自己的产品，快速消费品商家也可以从微信的平台上获得更高的点击量和点击购买率，实现他们的营销效果。

　　刘炽平：关于ChatGPT产品和人工智能，我在开场白中也提到几点。首先，这个领域必将大大推升公司的增速，原因是公司的业务主要就是社交，通讯和游戏，服务用户对用户的需求，其中包含着高质量的内容，生成式技术和基础模型技术自然能够为其提供非常重要的补充作用。因此公司必然会投入各类资源来打造自己的基础模型技术，未来也会应用于各业务当中，也可能会催生公司的新业务，推动公司从满足用户对用户的需求，发展到用户到机器的服务领域。

　　我们希望沿着正确的路线踏实前进，不急于求成，先打好基础，再追求新进展，我们的第一款产品将会是多次迭代之后的产品，整个过程将是长期的。聊天机器人只是我们未来发布的众多产品中的一种，我们视其为长期的发展机会，而非需要迫切解决的威胁，我们视其为工作重点，但抱着久久为功的态度，希望我们的努力是可持续的。我们具备打造有竞争力产品的实力，有使用场景的资源，有数据方面的优势，有云计算基础设施方面的加持，有打造人工智能应用，为既有业务提供辅助方面的长期实践。

　　基础设施方面，我们有足够的芯片来打造基础模型技术，这个不是问题，更为重要的是，腾讯拥有非常强大的云业务和相关技术，以可拓展和高密度的方式来调整和使用芯片，打造能够满足性能的芯片集群，来训练大型的，以及随迭代数量增长而复杂型不断增长的基础模型。此类技术研发也将推动公司既有业务的增长，提升变现能力，利用生成式内容精准对标用户需求的特点，不断优化广告产品效果，推升营收转化率，提高内容业务和平台的运营效率，为内容制作者和公司创造价值，提升用户参与度，而随着业务模式的不断优化，我们预计也将出现新的增长机会，正如互联网的发展一样，以打造有用的服务为开始，而后思考合适的商业模式，整体而言，这个领域为我们创造了非常令人兴奋的机会。

　　花旗分析师Alicia Yap：第一个问题关于公司的云业务，该业务从低利润率向高利润率的过渡是否已经完成？下半年能否恢复正常水平的营收增长和利润率回升？第二个问题，在整合生成式人工智能技术至微信和QQ等产品方面，公司是否有计划？如何挖掘基础模型方面营收增长机会？

　　刘炽平：关于云业务的问题，其实你自己已经有了答案，这个过渡已经基本结束，虽然过程比较痛苦，但我们的努力推动该业务实现了可持续和高质量的发展。随着云业务的逐渐成型，增速也将恢复正常水平，我们的工作重点是推动灵活和高效的增长，产品组合的搭建也是以高利润率、高附加值、自研产品和稳定营收流为目标。同时，该业务的运营流程也不断优化，成本得到更好控制，用户也享受到了更为优质的服务，必将在下半年实现更高质量的增长。将生成式人工智能技术整合到公司的微信和QQ等旗舰产品中也是非常自然的事情，对于提升效率，改善用户体验，助力小程序开发者更快开发相关产品等方面，都有很大作用。我们也能够应用这项技术提升用户服务能力，为用户提供一对一的服务。

　　伯恩斯坦分析师Robin Zhu：第一个问题关于直播带货业务，我关注到公司的竞争对手采取了重运营的方式，在用户服务、物流等方面投入了大量人力资源，腾讯过往可能没有重运营的历史，管理层如何看待这一情况？是否会为此做出调整？对于公司的整体员工数和投资会否产生影响？

　　此外跟进一个人工智能生成内容的问题，我们的运营支出连续几个季度下降，其对于公司人工智能生成内容、海外游戏等业务的影响有哪些？我们在成本削减方面的工作是否已经做足了？还是有继续优化的空间？

　　刘炽平：对于微信视频号而言，直播带货确实是非常不错的机会，我想再次强调的是，我们希望该业务的增长是连贯的，保持合适的增速，并且能够实现高质量的增长。电商业务所要求的运营团队确实更大，我们也确实为此做了准备，但即便如此，我们依然处于盈利的状态，相比收益而言，成本相对还是较低的。我们合作的目标也是高质量的产品类别和高质量的客户群体，这样反而能够控制团队规模，因为在很多情况下，团队的时间都花在解决问题上，高质量的增长可以保证问题更少。我们的重点将会是为客户打造更多工具，来替代团队的作用，而其实人工智能生成内容就能够实现这样的效果，提升我们的运营效率。我们也会运用既有的基础设施，包括小程序的各类品牌商，我们对其的了解也能够助力提升运营效率。

　　詹姆斯·米歇尔：关于成本管理周期的问题，你问到海外游戏和人工智能生成内容方面的投入会否带来成本方面压力，公司未来会在成本结构方面采取更为审慎的态度，对于成本的管控也会更为严格，你所提到的情况不会影响我们的既定策略。

　　关于海外游戏业务，过去一年中我们的海外游戏公司投资和收购工作出现了放缓的情况，但是回报还是非常丰厚的，目前海外游戏业务的规模已经是国内游戏业务的一半了，我们的多个产品发布也非常成功，包括同大型公司的合作，比如与Riot公司合作发布的《无畏契约》（Valorant），以及小型工作室的合作，比如与Stunlock合作发布的《吸血鬼崛起》（V Rising），公司还会持续投资海外游戏公司。

　　人工智能生成内容方面，其成本的本质同几年前中国互联网行业所面临的成本不同，几年前的成本压力同用户规模相关，比如发展社区团购业务，用户越多，成本越大，大语言模型方面的成本则不同，是一种固定成本，同创造的营收相比，这部分成本确实不小，但不会对利润率产生重大影响，其他公司，无论大小，也都需要负担这样一笔固定的成本，相比其他业务所提供的用户补贴之类的相关成本，我们认为这部分成本是合适的。

　　刘炽平：还有一部分成本是硬件成本，能够分摊到多年。

　　（持续更新中。。。）

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