摆脱恐慌!美国市场逐渐重回正轨 CPI夯实美联储下周加息预期

作者:来淘车
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  财联社3月15日讯(编辑 潇湘)随着美国银行股隔夜自低位大幅反弹,美国金融市场隔夜终于从硅谷银行破产危机中逐渐走出,美股与美债收益率齐走高。交易员预期,美国金融业的困境可能不会扩散,从而让美联储能专注于解决通胀问题。

  周二美国债券市场的最新行情显示,交易员又开始重新评估起了美联储的加息前景,硅谷银行等接连倒闭一度令交易员预测下周将暂停升息,但现在他们认为美联储届时加息25个基点的概率已重新超过了80%。

  这种心理转变在基本符合预期的2月通胀数据发布前就已经出现。周一暴跌近60个基点的2年期美债收益率周二盘中一度大幅攀升了逾40个基点。

摆脱恐慌!美国市场逐渐重回正轨 CPI夯实美联储下周加息预期

  截止纽约时段尾盘,2年期美债收益率最终上涨26.5个基点报4.25%,5年期美债收益率涨14.4个基点报3.861%,10年期美债收益率涨11.2个基点报3.699%,30年期美债收益率涨9.4个基点报3.812%。

  随着对银行业的焦虑情绪开始缓解,投资者扭转了一天前的悲观押注。美国三大股指隔夜涨幅普遍超过了1%,科技股集中的纳斯达克综合指数更是上涨了2.1%,至11428.15点。此外,KBW银行指数也攀升了3.2%,至84.07,在连续几天重挫后终于反弹。

  周一创纪录暴跌的第一共和银行最终上涨8.42美元,涨幅27%,至39.63美元。嘉信理财集团上涨4.77美元,涨幅9.2%,至56.68美元。美国银行和花旗集团等大型银行股也均走高。

  安联投资管理公司投资组合管理副总裁Charlie Ripley表示,“美联储与美国财政部等关于支持硅谷银行储户取款的联合声明,在某种程度上改变了市场情绪。投资者需要一些时间来挖掘细节、了解真正的风险到底潜藏在哪。”

  Baird分析师David George周二也写道,“地区银行股在暴跌后,反而成为了目前市场上多年来风险回报率最好的股票之一,极度恐惧和负面情绪导致这些股票被大肆抛售,但我们认为危机蔓延的风险整体较低,投资者应该利用现在的机会,增加对该类股的敞口。”

  CPI夯实美联储下周加息预期

  除了硅谷银行破产危机的后续影响外,周二美国金融市场的另一大看点无疑是美国2月消费者价格指数(CPI),最终数据显示美国2月CPI同比涨幅虽然出现了进一步回落,但核心通胀领域依然颇具粘性。

  美国劳工部周二公布,2月份CPI、环比上升0.4%,同比上升6%。这两个数据都完全符合媒体事先调查的预期。扣除波动较大的食品和能源价格,2月份核心CPI同比上升0.5%,同比上升5.5%,年率数据与预期持平,但月率数据略高于0.4%的预估。

  至关重要的是,美联储主席鲍威尔最为关注的核心通胀指标——不包括租金的核心服务指标,在2月仍走向了错误的方向。该数据同比涨幅虽出现回落,但环比上升0.5%,高于1月份的0.36%。

  杰富瑞货币市场经济学家Tom Simons在一份研究报告中写道,“美国通胀已经达到顶峰,但仍然顽固地保持相对高位稳定,下降的速度没有美联储希望的那么快。最近一系列地区银行倒闭可能关闭了加息50个基点的大门,但今天的数据表明,美联储将继续走上3月22日加息25个基点的道路。”

  全球最大资产管理公司贝莱德全球固定收益首席投资官Rick Rieder也写道,“非常清楚的一点是,通胀仍然顽固地居高不下,美联储的工作尚没有结束。”

  他表示,“毫无疑问,金融稳定担忧是投资者需要密切关注的一个问题,但如果最近的银行业救助举措缓解了忧虑,那么我们认为通胀压力可能再次成为主要担忧。”

  下面这张利率期货定价的对比图可以清晰地看到市场对美联储加息预期押注的变化。不难发现的是,市场交易员在硅谷银行爆雷并迅速破产后,曾一度大举押注美联储将在年底至少降息两次。但在隔夜市场反弹和CPI数据公布后,降息预期重新出现了降温。

摆脱恐慌!美国市场逐渐重回正轨 CPI夯实美联储下周加息预期

  芝商所的美联储观察工具也显示,市场对美联储下周加息25个基点的概率预期最新已升至了81.2%,而按兵不动的概率则降至了18.8%。

摆脱恐慌!美国市场逐渐重回正轨 CPI夯实美联储下周加息预期

  Evercore ISI全球政策和央行策略主管Krishna Guha写道,这是一个迹象,表明情况在短期内发生了多大变化,3月份加息50个基点几乎肯定是不可能的了。但如果美联储恢复银行业稳定的努力取得成功,仍有可能继续将利率提高至“5%左右”的终端利率。

  瑞银集团全球财富管理首席投资官Mark Haefele周二在一份报告中则表示,该银行对2023年剩余时间的股票市场前景持谨慎态度。

  他写道,尽管债券收益率下降和美联储可能宽松的政策前景,可能会给股市带来部分缓解,但高估值、盈利预期下降、经济衰退的可能性增加,以及美联储收紧政策带来进一步不可预见后果的风险,都降低了投资该市场的吸引力。

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