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　　来源：经济参考报

　　自去年年底金融政策支持房地产行业“三支箭”落地以来，上市房企积极推进股权融资行为。中指研究院2月16日公布的统计数据显示，截至目前，已经有包括万科在内的35家上市房企发布股权融资信息，其中A股有27家，H股8家。

　　近日，万科公告称拟以非公开发行股票的方式募集资金总额不超过人民币150亿元，用于补充流动资金及广州、杭州、郑州、西安等项目建设。

　　中指研究院企业研究总监刘水分析认为，万科募资用于补充流动资金及项目建设，募资用途符合政策要求。

　　根据万科2022年三季报，公司资产负债率为77.85%，资产负债率较高。通过本次非公开发行股票，可以有效改善公司资产负债状况。此外，股权融资属于权益融资，可以增加公司的所有者权益，在不增加负债的情况下，改善资产负债水平。

　　不仅如此，刘水认为，万科通过本次发行募集资金，一方面为公司现有项目提供新的资金支持，有利于推动项目顺利实施和按时交付。另一方面，也可以扩充公司资本规模，为万科的长期稳定发展奠定基础。

　　去年11月28日，证监会发布股权融资方面调整优化5项措施，支持房地产上市企业非公开方式再融资，引导募集资金“保交楼、保民生”相关的房地产项目，以及补充流动资金、偿还债务等。该政策被业界解读为金融支持房地产行业的“第三支箭”。

　　随后，上市房企踊跃推进股权融资计划。克而瑞地产研究中心的统计数据显示，今年1月份，房地产行业融资环境有所改善，房企配股较为积极，优质房企的合理融资得到大力支持。

　　具体在增发配股方面，今年1月份，雅居乐完成先旧后新配售2.2亿股，所得款净额约为4.89亿港元。除此之外，中南建设宣布拟非公开发行股票募资不超过28亿元；迪马股份宣布拟非公开发行股份募资不超过18亿元；荣盛发展的配股融资申请获得了证监会的受理；保利发展非公开发行8.19亿股募资125亿元的计划也获得了保利集团的同意。

　　刘水分析指出，股权融资相对于直接贷款或者拿地抵押融资更稳定。首先，当前政策面上支持股权融资。其次，股权融资无偿还压力，符合降低杠杆率行业趋势。此外，直接贷款和土地抵押融资，将增加还债压力，提高杠杆率。刘水认为，预计后续还会有更多上市房企筹划参与非公开发行融资，用于补充流动性及项目建设。

　　值得一提的是，2月9日，国际三大评级机构之一的标普发布报告，确认龙湖集团的投资级评级展望由负面调整至稳定。这是自2022年中期以来，三大国际评级机构首次上调中资房企的评级展望。机构认为，这也代表着资本市场对于房地产市场复苏的看好，以及对于部分拥有优质资产房企的认可。

　　与此同时，部分出险房企的纾困进展正在验证市场复苏信号。

　　自从去年11月房地产行业纾困方向由“救项目”转换至“救项目与救企业并存”之后，部分出险房企也逐渐完成了债务的整体重组。其中包括富力、龙光、融创、花样年和华夏幸福等。

　　克而瑞方面分析认为，随着中央以及各级地方政府对于房地产市场稳定的支持，预计将有更多出险房企成功缓解流动性危机。未来行业风险出清，销售规模筑底回升，房企业绩有望迎来大幅好转的可能。

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