作者： 林志吟

　　[ 中国银河证券在近期发布的研报中表示，防疫政策在2022年底快速转向使得国内新冠患者短期快速增加，但是过峰速度快于此前预期，被疫情压制的常规医疗服务有望迅速复苏。 ]

　　[ A股医药生物板块有238家公司发布了去年年报业绩预告，其中有133家公司预计归属于上市公司股东的净利润将亏损或者下降。 ]

　　[ 罗欣药业预计去年归属于上市公司股东的净利润亏损将达8.6亿元至12.8亿元，这是该公司的首次亏损。 ]

　　截至2月4日，东方财富Choice数据显示，A股医药生物板块有238家公司发布了去年年报业绩预告，其中有133家公司预计归属于上市公司股东的净利润将亏损或者下降，占比一半以上。

　　Choice数据显示，预计净利润亏损或者下降的这133家公司，非科创板公司就占了103家。这103家公司中，预减或者略减的占了31家，首亏、续亏或者增亏的占了55家，减亏的占了17家。从细分行业看，中药以及化学制剂公司占比居多，分别达到了20家和29家，医疗企业也占了9家。

　　具体看，主要有三大原因导致了中药以及化学制剂公司业绩下降，一是新冠疫情反复，医院的门诊量、手术量下降，院内用药需求减少，导致药品销售量下降。

　　如罗欣药业（002793.SZ）预计去年归属于上市公司股东的净利润亏损将达8.6亿元至12.8亿元，这是该公司的首次亏损。对于亏损原因，公司解释称，首先是全国多地新型冠状病毒肺炎疫情反弹，各地采取了不同程度的封控政策，致使医疗机构诊疗人次下滑，导致收入有所下降；其次是公司于2021年下半年开始组建的创新药营销团队已于本年组建完毕，由于报告期内新药处在市场开发期，收入规模还未能覆盖团队的人员及运营成本。

　　二是受医保控费影响，如退出地方医保目录、集采推进等对企业业绩产生了不同程度影响。

　　如多瑞医药（301075.SZ）预计去年归属于上市公司股东的净利润为1890万元至2450万元，同比下降64.24%至72.41%。公司表示，业绩下降主要是受地方医保到期调整、新冠疫情和产品价格下降的叠加影响。公司核心产品醋酸钠林格注射液陆续从各地方医保目录中调出，公司重点开发自费市场，相关的市场营销和推广存在一定的时间周期。在销售接续的过程中，销售收入下降。受疫情影响，医院及社区的管控措施对公司业务开展产生了不利影响。医药行业竞争的加剧，带来了药品降价压力。

　　再如奥赛康（002755.SZ）预计去年归属于上市公司股东的净利润亏损2亿元至2.8亿元，这是该公司的首次亏损。公司表示，公司共有13个产品参与国家第四批、第五批、第七批药品集中带量采购，其中奥西康未中选，其他中选的12个产品价格降幅平均达90%以上，导致2022年公司收入比上年同期减少约40%。

　　三是商誉减值计提影响，如步长制药（603858.SH）预计去年归属于上市公司股东的净利润将亏损15.84亿元至19.36亿元，这也是该公司的首次亏损，原因是对两家收购的公司，即通化谷红、吉林天成计提商誉减值准备合计约30亿元到34亿元。2020年以来，通化谷红产品谷红注射液，吉林天成产品复方曲肽注射液、复方脑肽节苷脂注射液陆续调出各省级医保目录，产品调出各省级医保目录及疫情等因素对业绩产生了不利影响。

　　过去的2022年，全国疫情持续性散发、多发，使得医院或者体检机构的诊疗活动受到干扰，收入亦受到波及。目前预计业绩下降的医疗公司，主要是ST中珠（600568.SH）、盈康生命（300143.SZ）、国际医学（000516.SZ）、普瑞眼科（301239.SZ）、何氏眼科（301103.SZ）、光正眼科（002524.SZ）、美年健康（002044.SZ）、创新医疗（002173.SZ）以及*ST宜康（000150.SZ）这些企业。其中，光正眼科、美年健康皆为首次亏损，前者预计净利润亏损5000万元至7500万元，后者预计亏损4.5亿元至5.55亿元。

　　反过来看，目前已公布年报业绩预告的238家企业中，有104家企业预增或者扭亏。其中，有33家预计去年归属于上市公司股东的净利润同比翻倍增长。如新冠检测试剂企业业绩表现抢眼，安旭生物（688075.SH）、凯普生物（300639.SZ）、明德生物（002932.SZ）、九安医疗（002432.SZ）这4家企业预计归属于上市公司股东的净利润同比翻倍增长。

　　中国银河证券在近期发布的研报中表示，防疫政策在2022年底快速转向使得国内新冠患者短期快速增加，但是过峰速度快于此前预期，被疫情压制的常规医疗服务有望迅速复苏。医药整体估值低位、基金持仓低位，考虑疫情、新基建及政策影响，看好2023年医药行业投资机会，看好的方向有持续受益于消费升级下的消费医疗及医疗服务领域、医药创新产业升级大趋势及创新药产业链、受益于医疗“新基建”及国产替代进程的器械装备等。

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